尼古拉氢能重卡造假——把静态卡车推下山坡拍成行驶视频，谎称量产在即

骗谁

受骗人群以新能源赛道机构投资者、二级市场散户、以及为氢能转型寻找对标标的的产业资本为主。他们普遍具备较高的风险偏好，容易被“下一个特斯拉”“氢能重卡量产在即”等宏大叙事打动，且缺乏对重卡工程验证与氢燃料系统实测的尽调能力。部分散户抱着短期翻倍心态买入，忽视做空报告与技术漏洞，最终在公司承认造假、股价暴跌中蒙受重大损失。

骗局怎么运作

• 创始团队对外宣称已掌握氢能重卡核心技术，并通过媒体渲染、战略合作与上市路演塑造“卡车界特斯拉”形象，吸引早期投资者与产业伙伴关注，制造技术领先的公众认知。
• 为证明车辆具备行驶能力，团队将一辆静态展示的Nikola One卡车拖至一段缓坡，松开制动让车辆顺坡滑行，同时用镜头剪辑成“正常行驶”视频，在官方渠道与媒体中传播，强化产品已下线的假象。
• 在宣传材料中将滑行视频包装为真实道路测试或量产前验证，配合“数千辆订单”“工厂即将投产”等话术，诱导投资者相信量产与交付就在眼前。
• 2020年做空机构Hindenburg Research发布报告，指认车辆视频造假、订单夸大与技术不实，随后内部举报人与外部调查介入，公司被迫承认部分宣传不实。
• 创始人被美国检方以证券欺诈等罪名起诉，公司股价崩盘并逐步走向破产清算，投资者与合作伙伴如通用汽车等遭受巨额损失。
• 公司在法庭与监管压力下逐步承认问题，最终创始人被定罪，Nikola申请破产保护，成为新能源造车领域标志性欺诈案例。

红旗信号（看到这些快跑）

• 🚩 宣传视频中车辆没有明显加速、排气或转向动作，镜头角度与场景切换刻意避开动力系统细节。
• 🚩 公司反复强调“订单量”“预定量”而非实际交付数量，且订单方多为关联方或无实质采购能力的主体。
• 🚩 技术演示未邀请独立第三方工程师或媒体现场验证，核心参数由公司单方面发布。
• 🚩 创始人频繁在社交媒体发表激进言论，贬低竞争对手并承诺短期里程碑，缺乏可核验的工程证据。
• 🚩 上市后关键高管与早期股东持续减持，同时公司不断通过增发与可转债融资，现金流与营收严重不匹配。

真实案例

• 2016年Nikola发布Nikola One氢能重卡概念车，宣称可续航800至1200英里，但后续被曝车辆仅为静态模型，内部无完整动力系统，相关视频系下坡滑行拍摄。
• 2020年9月做空机构Hindenburg Research公开报告，指出Nikola将卡车拖上缓坡后让其滑下并拍成广告，同时夸大订单与技术成熟度，报告引发股价单日大幅下跌。
• 2022年10月，美国联邦陪审团裁定创始人Trevor Milton三项欺诈罪名成立，包括证券欺诈与电信欺诈；2023年12月被判处四年监禁。（来源：https://nev.ofweek.com/2025-02/ART-71000-8470-30657804.html）
• 2025年2月，Nikola正式申请破产保护，并计划清算资产。此前通用汽车曾于2020年宣布以20亿美元入股并承担工程与制造合作，最终交易缩水且未达预期。（来源：https://chedongxi.com/p/235277.html）
• 2025年2月，美国氢能卡车公司Nikola向亚利桑那州法院递交破产保护申请，公告显示公司仅剩约4700万美元现金，待偿债务规模高达10亿美元以上，债权人超过1000家；创始人此前已被纽约联邦陪审团判定欺诈罪成立并判处监禁。（来源：https://nev.ofweek.com/2025-02/ART-71000-8470-30657804.html）
• 2020年6月，尼古拉公司在纳斯达克上市后股价暴涨，股价最高超过95美元，市值逼近320亿美元，一度超过福特汽车；但车辆被曝仅为静态模型，宣传视频系下坡滑行拍摄，做空机构报告引发股价单日大幅下跌。（来源：https://chedongxi.com/p/235277.html）

官方态度

• 美国证券交易委员会（SEC）于2021年对Nikola公司展开调查并最终起诉，指控其在产品、技术进展与订单方面作出重大虚假陈述。
• 美国司法部纽约南区联邦检察官办公室于2021年对创始人Trevor Milton提起刑事指控，称其在“几乎所有业务方面”撒谎。
• 2022年10月陪审团裁定Milton三项欺诈罪名成立，2023年12月纽约南区联邦法院判处其四年监禁并处罚款。

怎么防护

• ✅ 对新能源车企宣传的“量产在即”“已获订单”等信息，要求提供可独立核验的交付记录与第三方工程测试报告。
• ✅ 关注车辆实际道路测试视频，重点观察是否有加速、转向、制动、上下坡等真实工况，避免被单一场景宣传误导。
• ✅ 查看公司财报中研发支出、资本开支与营收的匹配度，警惕长期无营收但持续融资、高管减持的标的。
• ✅ 交叉比对公司公告与做空机构、行业分析师、离职员工爆料，尤其是针对技术可行性与订单真实性的质疑。
• ✅ 投资氢能等新兴赛道时，要求核心零部件供应合同、整车公告目录与监管认证文件，避免仅凭概念与演示下注。