霸王茶姬：用工业化标准把东方原叶茶做到全球化的新茶饮品牌

起步缘由

创始人张俊杰童年父母离异，十岁起流浪街头，十七岁进入奶茶行业打工。在云南经营茶饮加盟店多年后，他发现中国传统茶饮无法标准化、品质参差不齐，立志用工业化方式重做东方原叶茶饮。他从云南切入，避开一线城市红海，以原叶鲜奶茶为核心品类，试图做出一个比肩星巴克的世界级茶品牌。创业初期的核心驱动力是对中国茶文化国际化的执念，以及对奶茶工业化标准的判断。

发家里程碑

转折点

• 2019年省外扩张失败后回撤云南，将三十多款SKU精简至十几款并确立伯牙绝弦为核心单品，成为品牌定调的关键决策
• 2021年获得XVC和复星联合领投超过一亿元A轮融资，从区域性品牌跃升为全国性茶饮新势力
• 2023年伯牙绝弦单品年销量突破两亿杯，验证了原叶鲜奶茶品类定位的市场接受度
• 2025年在纳斯达克成功上市，成为国内新茶饮赴美上市第一股，但上市首份年报净利润大幅下滑促使战略调整

失败与踩坑

• 2019年省外扩张时成都、重庆等地加盟店大面积关停，供应链跟不上导致出品不稳定，被迫回撤重新打磨
• 海外扩张中马来西亚、泰国等地门店出现水土不服，本地消费者口味偏好与国内差异显著，部分门店长期亏损
• 上市前夕遭遇食品安全舆情和加盟商盈利争议双重公关危机，一线城市出现关店潮和同店销售额下滑
• 加盟模式规模扩大后管控力下降，加盟商对利润分成和物料定价不满公开化，暴露加盟体系核心矛盾

核心数据

• 门店总数：超过6000家（截至2024年底）
• 全年GMV：295亿元（2024年，招股书口径）
• 年营收：124.06亿元（2024年，招股书口径）
• 核心单品年销量：伯牙绝弦突破2亿杯（2023年）
• 海外门店数：约100家（2023年底，主要在东南亚）
• A轮融资额：超过1亿元（2021年，XVC和复星联合领投）
• 上市净利润：上市首份年报净利润大幅下滑（2025年）
• 客单价区间：15-20元

竞争对手 / 同行

霸王茶姬在中端茶饮价格带的主要竞争对手包括喜茶、奈雪的茶和茶百道。喜茶定位略高且近年在中端价格带发力，奈雪的茶以直营模式为主、坪效管理和成本结构压力较大。茶百道和蜜雪冰城在加盟模式和下沉市场有更深的网络密度，蜜雪冰城以极致低价占据底部市场并已实现全球化布局。在海外市场，霸王茶姬需要面对当地茶饮品牌和星巴克的竞争，星巴克在东南亚和北美拥有渠道路径和品牌认知的双重护城河，而霸王茶姬的东方茶差异化叙事能否被海外消费者接受仍是最大不确定因素。