巴比食品：从4000元路边包子铺到6000店连锁的早餐标准化样本

起步缘由

1997年刘会平从安徽怀宁到上海闯荡，先后开过礼品店、服装店均失败，身上一度只剩几千元，靠观察上海人早餐爱吃包子但路边摊卫生差、口味不稳的痛点，决心用标准化配方和中央厨房把包子做成可复制的连锁生意。他从4000元起步租下上海茂名路一间小档口开刘师傅大包，亲自调馅料、定克重，将传统手工作坊改成标准化流水线式出品。

发家里程碑

转折点

• 2003年刘会平在上海茂名路开第一家刘师傅大包，靠标准化鲜肉包日销破千元找到突破口。
• 2005年改名巴比馒头并开放加盟，同时在松江建中央厨房统一馅料冷链配送，实现口味标准化复制。
• 2020年在上交所主板上市募资约13亿元成为馒头第一股，为跨区域扩张提供资金弹药。
• 2023年华南华北扩张关店率上升导致净利润同比下滑，被迫收缩外埠节奏重回华东深耕。
• 2026年门店约6000家、营收约18亿元，提出三年万店目标并新建武汉等区域中央工厂。

失败与踩坑

• 1997年刘会平初到上海做礼品生意亏本，转做服装又赔钱，身上一度只剩三四千元几乎走投无路。
• 早期加盟店因管理粗放出现过期馅料和卫生问题，刘会平被迫收回部分加盟权重新建中央厨房集中品控。
• 2023年华南和华北新开店因口味认知差异及冷链覆盖不足导致关店率上升，上半年净利润同比下滑超两成。

核心数据

• 创始人启动资金：约4000元（公开资料口径，未验独立复核）
• 首店开业年份：2003年（公开资料口径）
• 2026年门店数：约6000家（公开资料口径，未验独立复核）
• 2017年营收：近10亿元（公开资料口径，未验独立复核）
• 2026年营收：约18亿元（公开资料口径，未验独立复核）
• 上市募资额：约13亿元（公开资料口径，未验独立复核）
• 上市年份：2020年（公开资料口径）
• 年包子销量：超10亿个（公开资料口径，未验独立复核）
• 上市发行价：12.72元/股（公开资料口径，未验独立复核）
• 历史最高市值：超100亿元（公开资料口径，未验独立复核）

竞争对手 / 同行

巴比食品在中国早餐连锁赛道的主要对手包括同样主打包子品类的庆丰包子铺，后者在北京拥有超过400家门店并以老字号品牌和政务餐饮渠道见长；还有全国布局的早阳包子，门店数一度超过3000家但在供应链标准化上弱于巴比；此外区域品牌如安徽的老乡鸡虽以快餐为主但其早餐时段与巴比存在客群重叠；短期内最大威胁来自蜜雪冰城等茶饮连锁跨界早餐品类以及美团优选等社区团购平台对下沉市场早餐消费的分流。